Can Du Trade Alternativer On The Vix

4 måter å handle VIX. Den ene konstant på aksjemarkedene er endring. Forskjellig sagt er volatilitet en fast følgesvenn til investorer. Siden VIX-indeksen ble introdusert, med futures og opsjoner senere, har investorene hatt mulighet til å handle denne måling av investorens følelser angående fremtidig volatilitet Samtidig med å realisere den generelt negative sammenhengen mellom volatilitet og aksjemarkedsytelse, har mange investorer sett på å bruke volatilitetsinstrumenter for å sikre sine porteføljer. Dessverre er det ikke så enkelt og mens investorene har flere alternativer enn noen gang før, er det mange ulemper for hele klassen. Investorhandler Broker Guides Forbedre handelen med verktøyene fra dagens beste online meglere. Et feil startpunkt En viktig faktor i vurderingen av børsnoterte fond ETFer og børsnoterte notater ETNs knyttet til VIX er VIX selv VIX er ticker symbolet som refererer til Chicago Board Options Exchange Market Vola tility Index Mens ofte presentert som en indikator på aksjemarkedets volatilitet og noen ganger kalt Fear Index som ikke er helt nøyaktig. VIX er en vektet blanding av prisene for en blanding av SP 500 indeksalternativer, hvorfra implisitt volatilitet er avledet. I vanlig er Engelsk, måler VIX virkelig hvor mye folk er villige til å betale for å kjøpe eller selge SP 500, jo mer er de villige lønn som tyder på mer usikkerhet. Dette er ikke Black Scholes-modellen med andre ord, og det må virkelig understrekes at VIX handler om implisitt volatilitet. Hva mer, mens VIX oftest snakkes om på stedet, er ingen av ETFene eller ETNene der ute, representerer spot VIX-volatilitet. I stedet er de samlinger av futures på VIX som bare omtrentlig tilnærmer ytelsen av VIX. SEE Volatilitetsindeksen Reading Market Sentiment En rekke valg Det største og mest suksessfulle VIX-produktet er iPath SP 500 VIX kortsiktige futures ETN ARCA VXX Denne ETN har en lang posisjon i gran st og andre måneders VIX-futureskontrakter som ruller daglig Fordi det er en forsikringspremie i lengre daterte kontrakter, opplever VXX et negativt rulleavkastning i utgangspunktet, det vil si at langsiktige innehavere vil se en straff for avkastning. Hva mer, fordi volatiliteten er et gjennombruddsfenomen, handler VXX ofte høyere enn det ellers burde ha i perioder med lavt volatilitetsprising i forventning om økt volatilitet og lavere i perioder med høyt volatilitetspris, noe som gir en tilbakegang til lavere volatilitet. iPath SP 500 VIX Midterm Futures ETN ARCA VXZ er strukturelt lik VXX, men har posisjoner i fjerde, femte, sjette og syvende månedens futures futures. Dette er mye mer et mål for fremtidig volatilitet, og det har en tendens til å være et mye mindre volatilt spill på volatilitet. ETN har typisk en gjennomsnittlig varighet på rundt fem måneder, og det samme negative avkastningsrenten gjelder her - hvis markedet er stabilt og volatiliteten er lav, vil futuresindeksen lo se penger. For investorer som leter etter mer risiko, er det flere høyt utnyttede alternativer. VelocityShares Daglig to ganger VIX Short Term ETN ARCA TVIX tilbyr mer innflytelse enn VXX, og det betyr høyere avkastning når VIX beveger seg. På den annen side , denne ETN har det samme negative rulleprisproblemet pluss et volatilitetsforsinkelsesproblem - med andre ord er dette en dyr posisjon å kjøpe og holde og selv Credit Suisse s NYSE CS eget produktark på TVIX sier om du holder ETN som en langsiktig investering, er det sannsynlig at du vil miste hele eller en betydelig del av investeringen. Det er likevel ETF og ETN for investorer som ønsker å spille på den andre siden av volatilitetsmynten. iPath Inverse SP 500 VIX Short - Term ETN ARCA XXV ser stort sett ut til å replikere ytelsen til å kortslutte VXX, mens VelocityShares Daily Inverse VIX Short Term ETN ARCA XIV også søker å levere ytelsen til å gå kort en veid gjennomsnittlig løpetid på en måned, VIX fut ures Pass på lag Investorer vurderer disse ETFs og ETNs bør innse at de ikke er gode proxyer for ytelsen til stedet VIX Faktisk studerer de siste volatilitetsperioder i SP 500 SPDR ARCA SPY og endringene i stedet VIX, den ene - month ETN proxyer fanget om lag en fjerdedel til halvparten av de daglige VIX-bevegelsene, mens produktene på mellomlang sikt ble enda verre. TVIX, med sin to ganger lange innflytelse, hadde bedre samsvar med omtrent halvparten av tre fjerdedeler av ytelsen , men konsekvent tilveiebrakt mindre enn helt to ganger ytelsen til det vanlige enmånedersinstrumentet. På grunn av den negative rullings - og volatilitetsforsinkelsen i den ETN, som holdt seg for lenge etter at volatilitetsperiodene begynte å ødelegge vesentlig The Bottom Line Hvis investorer virkelig ønsker å satse på volatilitet på aksjemarkedet eller bruke dem som sikringer, er VIX-relaterte ETF - og ETN-produkter akseptabelt, men svært feilinstrumenter. De har sikkert et sterkt praktisk aspekt å De, som de handler som alle andre aksjer, sier at investorer som ønsker å virkelig spille volatilitetsspillet, bør vurdere faktiske VIX-alternativer og futures, samt mer avanserte opsjonsstrategier som straddles og strangles på SP 500. Bruk Investopedia Stock Simulator til å handel aksjene nevnt i denne aksjeanalysen, risikofri. Hver eneste ting du trenger å vite om VIX. VIX er det klart mest misforstått instrumentet av investorer Noen tror det er en hel helgradsoppsett i handel med VIX, mens andre tror det s svart magi brukes til å spille aksjemarkedet. Det er sannsynligvis litt av begge. For å fjerne mysteriet, har vi opprettet en omfattende guide til VIX som dekker alt fra hvordan det beregnes for å handle det. Hva er VIX. Consider dette scenariet. Du er en fondsleder som har en god eksponering i aksjer. Det kan mange av dine stillinger være komponenter i SP 500 og markedet som helhet selger seg. Du vil ikke selge dine stillinger fordi sørg for at du fortsatt tror at grunnleggende for selskapene er gode eller kanskje du har et fondsmandat som krever at du investerer 95 i markedet. Som en måte å gi beskyttelse mot markedsbevegelser, kan du gå ut og kjøpe setter på SPX Dette vil redusere din samlede risiko mot markedet i bytte for en liten premie. Oppdragsgivere gir et fotavtrykk, og vi kan måle det fotavtrykk ved hjelp av underforstått volatilitet. Horisontal forsikring. En av de beste analogiene jeg har er når du må handle for forsikring . La oss si at du har et hus på Gulf Coast, og det er ganske nær vannet og er i en flom sone. For å beskytte mot økonomisk tap, snakker du med ditt lokale forsikringssted for å beskytte dine eiendeler i bytte for en månedlig premium. Now forestille at det er sa orkanen brygging i Karibia, og det kan være på vei. Du går til samme forsikringsselskap og ber om forsikring, men siden det er en mulighet for at en orkan kan komme gjennom, vil de belaste mye hennes premie. Fordi risikoen er høyere, er premiene høyere. Nøyaktig det samme skjer i opsjonsmarkedet Hvis det føles som en naturkatastrofe er ledet til markedene, vil flere mennesker ønsker å beskytte sine eiendeler derfor premiene vil rise. The VIX er en måte å måle det premien på, samt oppfatningen av risiko i markedet. Hvordan beregne VIX. For å virkelig finne ut hvordan VIX fungerer, skal vi begynne med de mest grunnleggende ideene og bygge på dem. Forsyning og etterspørsel av et alternativ dikterer premie eller ekstrinsic verdi tilgjengelig Hvis det er høy etterspørsel etter opsjonen, vil premien stige, og hvis det er lav etterspørsel, vil premien falle. Utbudet og etterspørselen kommer fra oppfatning av risiko som investorene har Hvis de er redd, kjøper de beskyttelse Hvis de er selvsikker, kan de ikke selge den. Med andre ord, prisen på alternativet kommer fra markedet. Problemet vi har er at du kan t bare se på et enkelt alternativ å gi gi markedet mulighet for risiko Du må se på en rekke alternativer for å få en ide om hva tilbudet og etterspørselen etter det totale opsjonsmarkedet er. La oss starte med et utvalg av SPX-opsjonsmarkedet, forutsatt at dagens SP Prisen er 1800. Vi må se på hvert enkelt alternativ. Først kan vi eliminere ethvert alternativ som har et bud på 0 Hvis det ikke er markedet for alternativet, vunnet vi ikke det. Nedenfor kan vi eliminere alle alternativer som er i penger Den virkelige årsaken er at den er overflødig, men også fordi vi fokuserer på ekstrinsic verdi, er det best å se på alternativene for pengene. For streiken som er nærmest dagens pris , tar vi gjennomsnittet av samtalen og putten. For å beregne VIX, kan vi ikke bare blindt ta den gjennomsnittlige implisitte volatiltiyen av hver enkelt streik. Det må være noen vektningsfaktor for å gjøre verdien av de nærmere alternativene mer signifikante. faktisk VIX-beregning bruker litt fancy matte til å utvikle en bidragsfaktor, men alt du nee d å vite er at nærmere streikalternativer vil bli viktigere i beregningen. Vi må også inkludere mer enn en tidsramme e, så vi ser på de langsiktige alternativene som har mer enn 7 dager til utløpet, og neste terminsalternativer som er måneden etter det. Det er vårt utvalgsområde. Nå skal jeg gjøre litt fancy håndvåkning og bare lage noen få noter om beregningen.1 Risikofri rente er inkludert i denne beregningen.2 VIX er teknisk ikke en Gjennomsnittlig Det er en standardavviksmåling som ligner på hvordan vi beregner implisitt volatilitet, men i stedet for å se på ekstrinsiciteten til et enkelt alternativ, tar vi igjen et veid gjennomsnitt av totalpremien i markedet og deretter finner standardavviket til det.3 De langsiktige og neste terminene beregnes uavhengig, og deretter beregnes et 30-dagers vektet gjennomsnitt. Full beregning er dette. Hvis du vil gå lenger ned i kaninhullet, kan CBOE Whitepaper finnes her Men siden CBOE gjør alle beregningene og gir en datafôring, jeg vil bare se på diagrammene. Er VIX en fryktindeks. For det meste, ja Når investorer er redd for at et marked vil falle, vil de kjøpe alternativer for å beskytte seg mot nedsiden risiko Når de kjøper alternativer, stiger den underforståtte volatiliteten, og det øker igjen verdien av VIX. Do VIX leder SPX Dette er et veldig nyansert argument, og det kommer ned til det avhenger Noen ganger ser det ut til at deltakerne i opsjonsmarkedet har en slags klarsynthet, og deres prediktive kraft har VIX-ledet markedet. Andre ganger er valgmarkedet strengt reaksjonært da spillerne skynder seg å kjøpe beskyttelse etter at nedovergangen allerede skjer. Hva er sikkert er sammenhengen mellom VIX og SPX-en om -0 8 Det betyr at det ikke er et perfekt invertert forhold, og det er ganger hvor VIX avviker fra bevegelser i SPX. Hold øye med disse forskjellene, da de ofte indikerer at opsjonsmarkedet er runnin g i strid med aksjemarkedet og de handlende posisjonerer seg for en markedssving. Doktorgraden VIX Even Matter. Under markedskrasjen i 2008 ble alle øyne limt på VIX. Det representerte virkelig frykten i markedet. Men for å være helt ærlig , det er et ufullstendig bilde. Hva om SP holder seg bra, men tech aksjer selger seg hardt. Du vil ikke se mye av et svar i VIX. Det er fordi det er andre volatilitetsindekser i tillegg til VIX For de store indeksene, du har VXN for Nasdaq, RVX for Russell og VXD for Dow Jones. Og det er mange andre for varer og individuelle lager. For å se hele spekteret av volatilitetsindekser, sjekk ut denne CBOE-siden for en fullstendig listen. For å få et komplett bilde om følelsen i opsjonsmarkedet, bør du se på et fullt spekter av volatilitetsinstrumenter som sparer VIX mot andre voltsmålinger. Her er hvor det kan bli morsomt. Ved å sammenligne to forskjellige volatilitetslestninger, du kan få en følelse for deg r den relative risikopremien i separate markeder. For eksempel, hvis du sammenligner RVX med VIX, vil du se hvor mye premie folk kjøper i Russell-alternativer sammenlignet med SP. Det pleier å være en forhøyet premie som selskaper i Russell er mindre kapitalisering og litt mer risikabelt. Men du finner det er at når dette forholdet blir for lavt, indikerer det selvtilfredshet i markedet, og når det blir for høyt, er det en god mengde frykt. En annen god timingindikator er å sammenligne VIX til VXV 3 måneders volatilitetsavlesning Fordi vi vet mer om nærtidsrisiko i forhold til markedsrisiko 3 måneder fra nå, har VIX en tendens til å være lavere enn VXV. Hvis det er så nærtliggende volatilitetshendelse, vil VIX spike opp i verdi sammenlignet med VXV Når dette skjer, har det en tendens til å indikere at markedsdeltakere er super fryktelige på kort sikt og kan ofte indikere markedsbunn. Kan jeg kartlegge VIX. Technical analyse er måling av tilbud og etterspørsel i et marked. Sikkert, kan du Men du må gjenkjenne at det er en drastisk forskjell mellom et aksjemarked og et opsjonsmarked. Tenk om det Hvis du tror at markedet skal slippe, kjøper du putter Hva skjer etter det. Fordi opsjoner utløper kontrakter, må du enten selge ditt valg eller utøve kontrakten mot en stilling. Dette er forskjellig fra en lager hvor du kan kjøpe og holde i årevis. Dette betyr at tilbudet og etterspørselen etter alternativer er mye mer gjennomgått enn stocks. You kan kartlegge VIX Men ikke forvent at det skal bevege seg som noe annet marked. Det betyr at klassiske tekniske mønstre og trender etter oppsett ikke er en god metodikk for VIX-analyse. VIX har en tendens til å være et rangbundet instrument, men det spekteret endrer seg på grunn av endringer i verdiskapning. Giver naturen av frykt og alternativer vil VIX holde seg til den lave enden av rekkevidden en stund, og når markedsdeltakere er redde, vil VIX spike opp, men vil ikke opprettholde på disse nivåene. Det er noen få tilfeller der e-markedet har en fullstendig forvridning av risiko, både høyere og lavere Det er veldig vanskelig og nyansert å finne ut om en spike i VIX vil roe seg, eller om dette trekket er det store. Kan jeg handle VIX. Teknisk, nei The VIX er en statistikk Den eneste måten å få ren eksponering mot VIX ville være å kjøpe en mengde SPX-alternativer og stadig rulle og justere det er ikke praktisk. I dag om du ønsket å bli utsatt for volatilitet, må du velg en lang vega posisjon i opsjonsmarkedet Strategier som lange straddles og strangles. Problemet med det er at det er andre alternativ greker du trenger å bekymre deg for Theta, gamma og delta komme i tankene Så det var ikke en enkel måte å bli lang underforstått vol straight up. I denne modige nye verden er det mange måter å handle vol uten å bruke komplekse opsjonsspread. Let oss ta en titt på noen. VIX Futures. This er like nær et rent spill som du vil få, og Det er hva alle de andre instrumentene dreier rundt. Her er hvor det blir en liten goof y. VIX futures don t spore spot VIX på en 1 1 basis. Det er fordi VIX futures gjetter hvor VIX vil være på en bestemt dato, ikke hvor VIX er akkurat nå Dette er hva vi kaller en forward kontrakt. VIX-futurene har sin egen type tilbud og etterspørsel, og det reflekterer forventningen om hvor VIX vil være rundt oppgjørsdatoen for den aktuelle fremtid. VIX futures har en kontantoppgjør, siden det er umulig å ta over en statistikk. Oppgjøret er basert på. Hvis vi kommer nærmere bosetningen, vil spot VIX - og futuresprisen konvergere, men til da vil markedet forsøke å gjette hvor VIX vil være med en termin. VIX-alternativer. Bare som VIX-futures, disse kan bli litt goofy med hensyn til deres underliggende. VIX-alternativer handler ikke basert på stedet VIX I stedet er det underliggende basert på forventningen om hvor VIX vil være. I tillegg vil stedet VIX og de forrige avlesningene konvergere som utløp lukker inn, men for t mesteparten av det vil det være en forskjell i de to verdiene. VIX-opsjonene har en kontantoppgjør - det betyr at hvis du er kort i pengemulighetene, kan du ikke få tildelt noen VIX-aksjer siden det ikke eksisterer. I stedet vil du ha kontanter trukket ut av kontoen din som er forskjellen mellom streiken av ditt korte alternativ og oppgjøret sitat for VIX. Det er tonnevis av voodoo med hensyn til oppgjørsverdien, kalt Special Opening Quotation SOQ. Denne verdien er basert på åpningsprisene på SPX-alternativer. Institusjoner, i et forsøk på å spille SOQ, vil ofte prøve og manipulere denne verdien av handelsstørrelsen i SPX og SPY-alternativmarkedene, eller ved å utvide budet spørre spredning for å endre beregningen Shenanigans. Dette betyr at du kanskje tror dine korte VIX-alternativer vil være ute av pengene ved utløpet, men du kan finne deg selv med en ikke så morsom overraskelse hvis SOQ kjører mot deg fordi noen bestemte seg for å kjøpe massevis av SPX-alternativer. VXX og andre ETPs. Because VIX futures og opt ioner blir sett på som avanserte instrumenter, mange investorer går mot børshandlede produkter som VXX, XIV, TVIX, VXZ og så videre. Og de får ofte en dårlig rap, fordi lange volatilitetsprodukter har en tendens til å underprestere over tid. La meg gjøre dette helt klart Volatilitetsprodukter handler nøyaktig slik de ble designet. VXX er et godt eksempel Dette er et ETP som dekker kortvarig volatilitet Eksponeringen kommer i nær fremtidige VIX futures, men etter hvert som tiden går, må de rulle kontraktene til en annen dato. Et kjennetegn ved VIX-futures er at næringen har en lavere verdi enn neste term. Dette kalles contango i futureskurven. Hvorfor skjer dette fordi investorer har en tendens til å ha en bedre følelse av hva som skjer i markedene i nærtidsperioden i forhold til to måneder ut Det kan skje mye om to måneder. Fordi VXX må rulle futureskontrakter, har det en tendens til å være en matematisk ineffektivitet i ETP. Dette gjør det til et godt handelsbil, men er ikke egnet for ab uy og hold slags handel. SPX Option Trades. When du velger en opsjon handel, må du ha en mening om aksjens retning, samt en mening om den underforståtte volatiliteten i alternativet board. To forenkle ting, hvis den underforståtte volatiliteten er veldig høy, vil du være netto kort volatilitet Hvis den underforståtte volatiliteten er svært lav, vil du være netto long. Using VIX som en lesning for SPX-alternativer kan gi deg en rask måte å forutse dine handelsideer på denne oppføringen er lukket. Basert på søkevilkårene som lander besøkende på bloggen i morges, virker det som om mange lesere er interessert i hvordan man handler VIX. Dette spørsmålet kjører egentlig ned til to separate problemstillinger og trading vehicles. Siden jeg har snakket om strategier gjentatte ganger i dette rommet i det siste, trodde jeg at jeg ville gi et raskt sammendrag av handelsbiler i dag. For det første er det ikke mulig å handle VIX direkte. Formelt kjent som CBOE-volatilitetsindeksen, beregner VIX markedsforventninger på 3 0-dages implisitt volatilitet for SP 500-indeksalternativer VIX noen ganger referert til som kontanter eller spot VIX er en statistikk som CBOE beregner og distribuerer hvert 15. sekund i løpet av handelsdagen. Mens det er mye spredt, er denne statistikken ikke tilgjengelig for kjøp. Det finnes en rekke VIX-derivater som tillater handelsmenn å ta posisjoner på VIX uten å eie det underliggende. I noen bestemt rekkefølge er de. VIX-alternativer, disse inkluderer standardalternativer samt VIX binære alternativer. VIX futures standard VIX futures kontrakter har en kontrakt størrelse på 1000 ganger VIX de nylig lagt til mini-VIX futures har en kontraktsstørrelse på 100 ganger VIX. VIX ETNs består for tiden av to børsnoterte notater iPath SP 500 VIX kortsiktige futures ETN VXX og iPath SP 500 VIX Mid - Term Futures ETN VXZ Den førstnevnte retter seg mot en måneds VIX-futures og sistnevnte retter seg mot fem måneders VIX-futures. I tillegg til VIX-produkter kan man alltid handle alternativer på SPX eller SPY A long VIX-posisjonen ligner på en lang SPX-strengle eller kveler en kort VIX-posisjon, som ligner på en kort SPX-strengle eller strangle. For noen tilleggsavlesning om disse fagene, blir leserne oppfordret til å sjekke out. hi Bill, her er et tilbud for you. ug.-14, med wLI vekst økende, oddsen stiger at tidlig stadium av dette økonomiske utvinningen vil være sterkere enn noen siden tidlig på 1980-tallet, sa lakshman achuthan, administrerende direktør på ECRI. Great sitat takk for innlegging, HC. Selv om dette ikke nødvendigvis overraske meg, har jeg problemer med ideen om at en skarp begynnelsesturnering nødvendigvis oversetter i hopp som starter en varig økonomisk utvinning. Det kan faktisk skje på den måten, men jeg tror ikke det er gitt, spesielt hvis boligprisene fortsetter å avta, forbrukeren fortsetter å bli presset, det er betydelige netto tap av jobben, etc. Det mistenker at det vil være en flott 12 måneder for opportunistiske handelsmenn, men jeg er redd for å kjøpe og holde publikum. En måte å handle VIX som var ikke TM entied i artikkelen var spread betting Providers som IGIndex tilbyr en månedlig spread-innsats hvor du kan gå lang eller kort på VIX. Any forslag om hvordan å utnytte dette Jeg bemerker at mellom 9. april og i dag, Vix nesten flatlinert over 18 til Den første uken i mai da det hoppet nesten til 45, lurer jeg på om det kan være en mulighet her med Vix for tiden på 25 da jeg skriver, ifølge IGIndex å sette et kjøp med et stopp på 18 og vente på den uunngåelige volatiliteten i de kommende ukene tanker.